Рост котировок золота в Нью-Йорке в середине апреля достиг 25-летнего максимума. Замерев на отметке чуть меньшей $ 600 за тройскую унцию, она скорее всего уйдет и дальше вверх. Аналогичная картина и с другими драгметаллами - серебро тоже достигло максимума в цене - 22 летнего. Мировой ажиотаж вокруг этих и других металлов пока не ослабевает.
Еще совсем недавно, каких-то пять-шесть лет назад, о золоте начали поговаривать, что оно перестало выполнять функции денег, перейдя в категорию высоколиквидного товара. Мол, произошел качественный сдвиг в структуре денег за счет появившихся электронных денег. В период азиатского кризиса 98 го года центральный банк Швейцарии даже сбросил около 50% своих золотых запасов, дважды удивив мир – первый раз своим неожиданным решением, второй – точным предвидением среднесрочной перспективы падения цен на золото и интереса к нему. Такой сброс золота швейцарцами не мог не сказаться на их структуре золотовалютных резервов. Если в структуре резервов промышленно развитых стран мира монетарное золото сегодня составляет долю от 60 до 50%, то в структуре золотовалютных резервов центрального банка Швейцарии его только 24 %.
В последствии, после азиатского кризиса, золото снизилось в цене до менее чем $350 за тройскую унцию. Даже Международный Валютный Фонд в то время строил планы продажи своих золотых запасов. И лишь «просьба» представителей Конгресса США остановила их от этого шага, ибо взмолились золотодобытчики, для которых такое предложение золота на рынках означало бы падение его цены до неприемлемого для ведения дел уровня.
И вот – пожалуйста. Уже несколько лет подряд мы наблюдаем небывалый ренессанс, казалось бы, умирающего инструмента. В первом квартале 2006 г. котировки золота побили рекорды, превысив отметку в $ 600 за тройскую унцию. Среди инвесторов прокатился ропот о возможном достижения цены в $1000. К чему бы это? Может вновь, так случится, что мир подойдет к созданию общемировой валюты?
И хотя обратного хода в развитии институтов пока не существует, известно, что их развитие идет по эволюционной спирали. Возможно, что не случайно в начале XXI ст. вновь обострилась дискуссия о единой мировой валюте. К примеру, эта тема обсуждалась в Манделл-паласе на одной из ежегодных встреч влиятельных мировых монетарных политиков. Хотя и как частный вариант, но эта же тема обсуждалась в мире в контексте создания единой арабской, азиатской и т.д. валют.
А на самом деле причины в рисках и слабости доллара. Свои лепты внесли большие неопределенности с национальными экономиками, в первую очередь, с экономикой Европы, а также двойной дефицит США (госбюджета и платежного баланса). Впервые за многие годы судьба курса доллара оказалась в руках не только ФРС, но и азиатских экономических стратегов. При всем уважении к США, когда курс доллара будет зависеть от третьей стороны, инвесторы расценивают как повышенный риск. Вот поэтому инвесторы в поисках надежных инструментов для сохранения своих доходов обратили взор в сторону золота.
Но в этом весьма важном вопросе есть и иные обстоятельства.
Во-первых, ни для кого не секрет, что сейчас формируется и набирает обороты глобальная экономика – единая, целостная система. Вместе с тем, эта экономическая система до сих пор не имеет своих инструментов управления, к которым мы относим монетарные и фискальные органы управления экономикой.
С ролью монетарного эмиссионного органа, регулирующего мировое денежное предложение, пока справлялась ФРС США. Однако на роль мирового монетарного органа США пока еще тянет - их монетарный инструмент не обладает целостностью в отношении глобальной экономики, его инструменты разбросаны по различным институциям, некоторые из них отсутствуют вообще. Кредитные функции этого международного органа выполняют МВФ – для финансирования дефицитов платежного баланса стран–участниц и Мировой банк реконструкции и развития – для финансирования финансовых систем и структурных преобразований экономик стран-участниц. Что касается фискального органа, то пока такого нет даже пусть и несовершенного. Как известно, единственная мировая организация, которая в состоянии претендовать на выполнение роли мирового финансового органа - ООН не наделена фискальной функцией и по этой причине даже ее собственный бюджет постоянно страдает от недоплат со стороны стран-участниц.
А, собственно говоря, почему возникает такой вопрос о мировых инструментах управления мировой экономикой? Ведь до сих пор мировое сообщество вполне справлялось с задачами управления мировой динамики, занимаясь исключительно собственными национальными экономиками и на договорной основе обеспечивая правила международной торговли. Да и никто вроде бы не ставил вопрос в практическую плоскость.
Поэтому, что, а это уже, - во-вторых, решая собственные проблемы, страны уже не в состоянии самостоятельно решить проблемы все более растущей глобальной экономики. Своими действиями они все чаще и чаще нарушают равновесие мировой экономической системы, привнося, таким образом, риски экономических издержек не только своим соседям, но и себе тоже.
Например, согласно данным ООН, в глобальной экономике три последних года была мощная вспышка (мировой) инфляции, начавшаяся в 2003 году и не закончившаяся по сегодняшний день. Конференция ООН по торговле и развитию UNCTAD опубликовала недавно ежегодный индекс, оценивающий подорожание энергетических, сырьевых и сельскохозяйственных товаров за прошедший год. В 2005 году мировые цены выросли в среднем на 12% (!). В 2003 году индекс цен вырос на 5,1%, а в 2004-м - на 25,5% (!). Прошлогодний рост цен обеспечен в основном удорожанием металлов и энергетических товаров (на 26%). "Сейчас появились признаки замедления роста цен, вызванные снижением темпов экономического роста и уходом спекулятивных хеджевых фондов",– утверждают в UNCTAD.
Инфляция была вызвана большим предложением денег центральными банками США, Японии и Европы. Большое количество дешевых денег в мире, вызванное понижением учетных ставок ФРС и ЕЦБ привело к тому, что инвесторы начали вкладывать средства в товары, провоцируя рост цен. Теперь ожидается, что повышение процентных ставок ФРС и ЕЦБ может привести к уходу спекулянтов с рынка фьючерсов, но уверенно прогнозировать снижение цен в 2006 году пока не берется никто. А поэтому, инвесторы, стремясь застраховать себя хотя бы от части рисков, скупают золото, повышая его в цене.
На фоне этого высокого денежного предложения вполне положительным стало бы появление нового привлекательного для мировых инвестиций региона. Мировой экономике сейчас явно не хватает инновационного проекта мирового масштаба, который поглотил бы свободные денежные капиталы. В 2005 году роль такого мощного мирового «насоса» капиталов выполнила экономика США. Однако этими капиталами были преимущественно традиционные капиталы.
В итоге перенакопления в традиционном секторе капиталов, у США возникли проблемы с национальной промышленностью. На грани банкротства оказалась могучая GM (Дженерал Моторз). К слову сказать, в 2005 году у них (в США) было подано рекордное количество заявок о банкротствах. Были дни, когда количество поданных заявок достигало 9000 в день. И хотя аналитики относят эти банкротства к изменившимся законодательным условиям, рост предложения капиталов сыграл здесь, как нам кажется, не последнюю роль.
Рост предложения капиталов в США не остановился и по сегодняшний день. После объявления о продаже иностранным компаниям лесных массивов, порта в Нью-Йорке, сенатский Комитет по вопросам национальной безопасности вынужден был поднять вопрос об ограничении иностранных инвестиций в экономику США, особенно в те объекты, которые, по их мнению, составляют основу национальных интересов.
Как одно из проявлений переизбытка традиционных капиталов в мире стал рост цен не на инновационные, а на традиционные ресурсы (нефть, газ, металлы) необходимые для производства традиционных товаров. Как следствие, в начале 2006 года спрос на товары длительного пользования в США упал на 16%.
Свободные мировые капиталы как бы некуда стало помещать. Поэтому любой экономический регион мира более-менее интересный для инвестирования, стал объектом пристального изучения с последующим размещением в нем капиталов. Особенно повезло Китаю, куда были вынуждены перевести свои капиталы очень известные мировые фирмы. Ситуация с Китаем обострилась когда службы безопасности известных стран объявили о необходимости ограничить накачивание экономики этой страны высокотехнологичным капиталом, так как, по их мнению, это грозит рисками безопасности.
Вот тут-то, в который раз и вырисовалась Украина со своими потенциальными возможностями притянуть на себя эти избыточные в мире капиталы. Тем более что и интересы Украины в этом вопросе иностранных инвестиций полностью совпадали. Однако, к очень большому изумлению всех стран, украинцы, вместо того, чтобы создавать реальные условия для инвестиционной деятельности, а эти действия должны лежать в плоскости действия экономических законов, начали играть роль политических зазывал, ничего практически не меняя в экономических условиях.
Более того, своими неумелыми действиями административного характера, Украина распугала не только своих, но и иностранных инвесторов. В итоге весь прошлый, да и часть 2006 года оказались потерянными для инвесторов. А теперь и для Украины настали непростые часы – она стоит на пороге тяжелого экономического кризиса.
Однако эти проблемы, хотя и не легко, но преодолимы. Их решение лежит в плоскости создания национальной инновационной системы. Без ее, как нам кажется, Украине будет непросто выйти из кризиса доверия и экономического кризиса. Дело в том, что в Украине исторически не сложилась система защиты собственности, особенно интеллектуальной. Украина не имеет в экономических отношениях христианских ценностей европейского типа, защищающих труд ученого и интересы инвестора. Кроме того, в Украине так и не созданы экономические условия, благоприятные для инвестиционной деятельности. В Украине осталось огромное засилье традиционной академической науки, обслуживающей традиционный низший по уровню развития капитал, а так же огромное давление интересов низших технологических укладов в промышленности.
По этим причинам, только при условии специального создания благоприятных условий инвесторам путем создания национальной инновационной системы американского типа, в Украину можно будет привлечь и иностранного и отечественного инвестора. Эта система, как нам видится, может стать эффективной при условии ее надежной защиты от традиционного капитала и соответствующих ему отношений и институтов.
И.Макаренко
Институт эволюционной экономики
|
